醫(yī)藥板塊上漲醫(yī)改利好消息推動(dòng)功不可沒(méi)

來(lái)源： 2008年01月07日 14:22

2007年12月26日，十屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十一次會(huì)議聽(tīng)取了醫(yī)療衛(wèi)生體制改革報(bào)告，受此利好消息影響，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)異常突出，整個(gè)板塊普遍上漲，位于板塊漲幅*。當(dāng)日，上百家醫(yī)藥上市公司中超過(guò)90%的股票都呈現(xiàn)了不同程度的上漲，其中東盛科技、達(dá)安基因和海正藥業(yè)3家漲停，漲幅超過(guò)5%的也達(dá)到15家。

　　事實(shí)上，醫(yī)藥板塊的上漲行情從去年11月底就已經(jīng)啟動(dòng)。醫(yī)藥板塊指數(shù)從去年11月30日的2298點(diǎn)一直漲到12月26日的2786點(diǎn)，漲幅超過(guò)20%，而同期滬深300的漲幅僅為10%。

　　醫(yī)藥板塊的上漲，醫(yī)改利好消息的推動(dòng)功不可沒(méi)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新醫(yī)改走勢(shì)一旦形成共識(shí)，就會(huì)進(jìn)入具體的深化階段，然后再根據(jù)實(shí)踐情況將其中成熟的部分形成法律法規(guī)，而《醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》等現(xiàn)有的規(guī)章制度也將根據(jù)“醫(yī)改”的精神進(jìn)行修改。而這些因素同時(shí)帶動(dòng)了巨大的市場(chǎng)需求。
　　中信證券醫(yī)藥行業(yè)分析師姚杰認(rèn)為，醫(yī)改勢(shì)在必行，并將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。新的醫(yī)改方案必將在2008年出臺(tái)，并將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生深刻影響，2008年是醫(yī)改“亮劍”之年。政府將加大在醫(yī)療衛(wèi)生方面的投入，既補(bǔ)貼供方，也補(bǔ)貼需方。對(duì)供方的補(bǔ)貼目的在于堅(jiān)持醫(yī)療的公益性及控制藥品價(jià)格與費(fèi)用，補(bǔ)貼需方則強(qiáng)調(diào)醫(yī)療保障。尤其值得關(guān)注的是，政府對(duì)需方的補(bǔ)貼正在翻倍提高（財(cái)政部社會(huì)保障司副司長(zhǎng)余功斌2007年12月26日在接受中國(guó)政府網(wǎng)專(zhuān)訪時(shí)透露，2008年政府將提高對(duì)新型農(nóng)村合作醫(yī)療和城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)的財(cái)政補(bǔ)助水平，新農(nóng)合財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)將從現(xiàn)行的40元提高到80元，其中中央財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)從20元提高到40元）。對(duì)需方補(bǔ)貼的提高將釋放人們?cè)瓉?lái)被壓抑的醫(yī)療保健需求，帶來(lái)醫(yī)藥市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。醫(yī)改中低端醫(yī)療市場(chǎng)將更為受益。這是因?yàn)?，政府新增衛(wèi)生投入重點(diǎn)用于公共衛(wèi)生、農(nóng)村衛(wèi)生、城市社區(qū)衛(wèi)生和城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保障。在農(nóng)村和城鎮(zhèn)社區(qū)的基層醫(yī)療主要提供疾病預(yù)防等公共衛(wèi)生服務(wù)和一般常見(jiàn)病、多發(fā)病、慢性病的基本醫(yī)療服務(wù)，而大醫(yī)院主要承擔(dān)急危重癥和疑難病癥的診療以及在教研、培訓(xùn)等方面的骨干作用。隨著逐步實(shí)現(xiàn)的社區(qū)首診、分級(jí)醫(yī)療和雙向轉(zhuǎn)診，低端基層醫(yī)療市場(chǎng)的容量會(huì)迅速提高。因此，在醫(yī)改中低端醫(yī)療市場(chǎng)將更為受益。國(guó)家基本藥物與定點(diǎn)生產(chǎn)制度的實(shí)施，將使相關(guān)公司受益。

　　興業(yè)證券醫(yī)藥板塊分析師王晞?wù)J為，隨著醫(yī)改的啟動(dòng)，醫(yī)藥行業(yè)面臨歷史性的成長(zhǎng)機(jī)遇，醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)可以期待，醫(yī)藥行業(yè)已呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，具備持續(xù)成長(zhǎng)的動(dòng)力，而持續(xù)成長(zhǎng)給予醫(yī)藥行業(yè)估值溢價(jià)。

　　而醫(yī)改的低水平、廣覆蓋策略將大大拉動(dòng)中低端用藥的增長(zhǎng)。申銀萬(wàn)國(guó)的研究報(bào)告指出，社區(qū)需求和新農(nóng)合都是中低端藥品需求的生力軍，而且政府將參與藥品采購(gòu)，大型國(guó)有醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品線普遍較寬、質(zhì)量可靠，將成為政府選擇的采購(gòu)對(duì)象，市場(chǎng)將向大型國(guó)有企業(yè)集中。未來(lái)這一態(tài)勢(shì)還會(huì)更加明顯。華北制藥、雙鶴藥業(yè)、東北制藥、白云山A等都將是受益者。

　　該研究報(bào)告同時(shí)指出，基礎(chǔ)化學(xué)藥如抗生素等受益于中低端用藥放大，銷(xiāo)售將大幅上升，中成藥領(lǐng)域的東阿阿膠將表現(xiàn)出色。而血液制品市場(chǎng)的嚴(yán)重短缺，和醫(yī)保覆蓋人群的擴(kuò)大、疫苗需求的快速增長(zhǎng)形成極大落差，整個(gè)生物制品行業(yè)仍維持高度景氣。這些都將使得如華蘭生物等受益。

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