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醫(yī)藥股估值已進入底部區(qū)域，業(yè)內(nèi)認(rèn)為上修潛力巨大

2022年10月26日 10:15:23來源：制藥網(wǎng)點擊量：43834

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　　分析認(rèn)為，近期醫(yī)藥股上漲主要受利好政策、三季度業(yè)績提振等因素影響。近些日子，包括暫緩醫(yī)療器械的集采、“醫(yī)療新基建”等政策持續(xù)發(fā)布，一定程度上有助于相關(guān)醫(yī)藥公司業(yè)績的修正，幫助投資人信心的恢復(fù)。另外，醫(yī)藥企業(yè)2022年三季報業(yè)績預(yù)期的大面積向好，也讓很多機構(gòu)投資人開始重新評估醫(yī)藥股價值，積極調(diào)研或買入現(xiàn)象頻出。

　　從市場角度來看，2020年以來市場環(huán)境發(fā)生改變，以及打擊“偽創(chuàng)新”新政發(fā)布后使得創(chuàng)新藥市場遇冷，整個醫(yī)藥板塊估值進入調(diào)整期。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，僅2022年以來至9月末，A股468只醫(yī)藥股中僅60只實現(xiàn)上漲，且跌幅超過上證綜指(-16.43%)的多達(dá)314只。其中，跌幅超過50%的有36家，超過60%的有4家。

　　不過，不少券商機構(gòu)普遍認(rèn)為醫(yī)藥板塊估值過去偏高，調(diào)整屬于正常現(xiàn)象，目前醫(yī)藥股估值已進入底部區(qū)域，僅有25倍(剔除負(fù)值)左右，已經(jīng)接近2010年以來的23倍歷史的低估值，若與2020年8月89倍估值相比，已跌去70%。目前看，接下來醫(yī)藥股的上修潛力巨大。長遠(yuǎn)來看，醫(yī)藥板塊的投資邏輯也并沒有發(fā)生變化。

　　中泰研究表示，醫(yī)藥是長坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道，在政策預(yù)期改善、自主可控邏輯強化、診療需求持續(xù)提升等催化下，本輪反彈行情有望持續(xù)演繹，板塊估值目前仍處于高性價比的歷史低位，建議把握當(dāng)前配置窗口。

　　光大證券指出，政策邊際改善顯著，市場情緒有望持續(xù)修復(fù)，繼續(xù)看好醫(yī)藥板塊四季度投資機會，重點關(guān)注三大方向：涉及國產(chǎn)自主可控與進口替代邏輯的領(lǐng)域，如高端設(shè)備器械、生命科學(xué)/制藥產(chǎn)業(yè)上游等；政策支持的中醫(yī)藥板塊；差異化/真正滿足臨床需求的創(chuàng)新藥械。

　　也有基金經(jīng)理表示，今年四季度到明年仍可保持對醫(yī)藥行業(yè)的樂觀態(tài)度，當(dāng)前行業(yè)估值已到一個相對較低的位置，隨著下半年行業(yè)業(yè)績的逐步釋放，醫(yī)藥板塊行情或迎來修復(fù)期。

　　展望后市，其主要看好幾個方向：其一，醫(yī)療器械領(lǐng)域，隨著國內(nèi)技術(shù)的不斷攻堅以及市場需求的擴張，自主可控和醫(yī)療新基建的整體行業(yè)需求和資金面均將有所改善；其二，得益于政策端的支持，中藥與創(chuàng)新藥兩個板塊的性價比逐漸凸顯；其三，盡管當(dāng)前整體的消費醫(yī)療意愿并不顯著，但消費醫(yī)療在整個消費領(lǐng)域中屬于較為剛性的方向，后續(xù)投資機會還需考慮整體消費政策因素。

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。

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