【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】2023年，受環(huán)境因素的影響，生物醫(yī)藥行業(yè)整體研發(fā)投入動(dòng)力不足，在此背景下的CXO行業(yè)業(yè)績(jī)也明顯承壓。
 

　　從CXO企業(yè)交出的成績(jī)單來(lái)看，CXO頭部的增速放緩，如藥明康德2023年?duì)I收達(dá)到403.41億元，同比增長(zhǎng)2.51%，歸母凈利潤(rùn)為96.07億元，同比增長(zhǎng)9%；藥明生物2023年全年的營(yíng)收達(dá)170.34億元，同比增長(zhǎng)11.6%；公司擁有人應(yīng)占純利同比下降23.1%至33.99億元；泰格醫(yī)藥2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入73.84億元，同比增長(zhǎng)4.21%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.25億元，同比增長(zhǎng)0.91%。
 

　　而昭衍新藥、凱萊英業(yè)績(jī)則出現(xiàn)了下降的情況。2023年年報(bào)顯示，昭衍新藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.76億元，同比增長(zhǎng)4.78%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.97億元，同比下降63.04%；凱萊英2023年?duì)I業(yè)總收入同比下降23.70%至78.25億元，歸母凈利潤(rùn)同比下降31.28%至22.69億元。
 

　　在整個(gè)行業(yè)進(jìn)入“陣痛期”的背景下，CDMO該如何尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)呢？有券商指出，ADC、GLP-1或成新的市場(chǎng)機(jī)遇。
 

　　ADC藥物正迎來(lái)風(fēng)口，近年來(lái)國(guó)產(chǎn)ADC相關(guān)license-out出海交易數(shù)量不斷增加，其中在過(guò)去的2023年，國(guó)產(chǎn)ADC對(duì)外授權(quán)數(shù)量達(dá)到15項(xiàng)，全年交易總額超220億美元，涉及的藥企包括映恩生物、宜聯(lián)生物、恒瑞醫(yī)藥、翰森制藥、百利天恒等，其中百利天恒的EGFR/HER3雙抗ADC授權(quán)給BMS，刷新了國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥license-out記錄。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，ADC藥物的全球市場(chǎng)規(guī)模自2017年的16億美元快速增長(zhǎng)至2021年的55億美元，預(yù)計(jì)2030年全球市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到638億美元，國(guó)內(nèi)ADC市場(chǎng)有望在2030年達(dá)到689億元。隨著ADC藥物大爆發(fā)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)也將為ADC CRDMO服務(wù)提供商帶來(lái)機(jī)遇。
 

　　據(jù)悉，部分入局的CDMO企業(yè)已嘗到“甜頭”。例如，東曜藥業(yè)披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，自2020年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型布局ADC CDMO賽道后，公司3年CDMO收入年復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)達(dá)38%，客戶數(shù)量CAGR達(dá)42%，項(xiàng)目數(shù)量CAGR達(dá)46%。2023年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)77%至7.81億元，其中，CDMO/CMO收入達(dá)1.41億元，同比增長(zhǎng)率達(dá)94%，ADC項(xiàng)目收入占比65%。
 

　　GLP-1藥物因兼具降糖、減重等多重效果，近年來(lái)國(guó)內(nèi)外藥企研發(fā)火熱，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目全球在研GLP-1相關(guān)類型的新藥超過(guò)100款，其中有數(shù)十款為中國(guó)藥企開(kāi)發(fā)，并陸續(xù)推進(jìn)進(jìn)程。
 

　　民生證券近期表示，GLP-1賽道研發(fā)進(jìn)展不斷，GLP-1大單品放量拉動(dòng)上游產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，可積極關(guān)注GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)遇。
 

　　目前，已有不少醫(yī)藥“賣水人”踏足GLP-1藥物賽道，并已開(kāi)始“接單”。例如，凱萊英3月29日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，鑒于行業(yè)準(zhǔn)則以及保密協(xié)議，公司不便回復(fù)具體適應(yīng)癥及對(duì)應(yīng)訂單及客戶信息。公司大力推動(dòng)CDMO業(yè)務(wù)在多肽業(yè)務(wù)的發(fā)展，新承接12個(gè)項(xiàng)目，頭個(gè)GLP-1 NDA項(xiàng)目申報(bào)準(zhǔn)備中，持續(xù)加強(qiáng)液相合成等新技術(shù)能力儲(chǔ)備。公司將在繼續(xù)高質(zhì)量交付在手項(xiàng)目的同時(shí)會(huì)全力拓展新項(xiàng)目。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見(jiàn)，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。