【制藥網 市場分析】國際化是國內醫藥行業的一大趨勢。從2023年年報來看，國內頭部CDMO企業70%以上收入來自于海外市場，藥明康德、藥明生物、康龍化成、昭衍新藥這四家公司的海外收入增速甚至高于國內收入增速。其中藥明康德境外營收高達329.7億元，占比達81.65%，說明其海外業務占比非常高，且增速明顯。
 

　　從投融資市場環境來看，2024年第一季度全球生物醫藥領域的投融資金額明顯攀升，達到了470.7億美元。較上一季度增長了118%，而且與去年同期相比，更是實現了高達257%的同比增長。業內普遍認為，全球生物醫藥市場的這一強勁投融資表現，反映出海外需求的穩步復蘇，這在某種程度上能夠抵消跨國醫藥公司(MNCs)產能轉移所帶來的影響。
 

　　在訂單增長方面，2024年一季度行業呈現出了積極趨勢。藥明康德在這一季度新增了超過300個客戶，顯示出其市場吸引力和業務拓展能力的強勁。同時，康龍化成也取得了突出的成績，新簽訂單的增長率超過了20%。凱萊英則在詢價指標、新簽訂單、在手訂單以及訂單與目標收入覆蓋率等多個關鍵指標上均呈現出了積極的增長狀態，充分顯示了其訂單管理的穩健和高效。
 

　　新形勢下，業內認為，CXO應該推動海外營收來源多元化，從而降低對單一市場或客戶的依賴，增強企業的抗風險能力，并為企業的長期發展提供更為穩定的營收基礎。
 

　　目前，歐洲已經成為國內CXO四大頭部增速居前的市場。從各大企業2024年Q1年報披露的信息來看，藥明康德2024Q1來自歐洲客戶收入同比增長3.9%，藥明生物2023年歐洲市場收入同比增長101.9%，占公司收入比例提升至30.2%(2022年為16.7%)，凱萊英2023年來自歐洲市場客戶收入同比增長57.11%，康龍化成2023年來自歐洲客戶(含英國)的收入同比增長24.35%。與地緣政策關聯度低的長尾客戶占比提高，康龍化成2023年來自于中小客戶的收入同比增長11.96%，占營業收入85.07%。凱萊英2024Q1來自中小制藥公司收入9.18億元，占營收比重65.57%(2023年為36.26%)。
 

　　此外，2024Q1，為了有效應對潛在的脫鉤風險，國內CXO企業正積極加強全球業務拓展(BD)和客戶訪問。這一戰略的實施導致企業銷售費用有所增加，但有助于企業在全球范圍內建立更廣泛的業務網絡。同時，為了抓住市場機遇，不少企業還在高景氣的細分賽道如抗體偶聯藥物(ADC)、多肽、寡核苷酸以及合成生物學等領域積極布局，以進一步鞏固和提升其市場競爭力。
 

　　例如，藥明康德在今年1月份曾宣布，其位于江蘇常州及泰興兩個基地的多肽生產車間正式投產，多肽固相合成釜總體積提升至3.2萬升；在2024年一季度業績會上，藥明康德透露，公司寡核苷酸和多肽業務一季度增長43%，一季度末在手訂單同比增長110%。
 

　　諾泰生物同樣在加強多肽業務的產能建設。據國盛證券研報，諾泰生物云港工廠已有2個多肽原料藥生產車間，其中第三代車間(106車間)已投產，司美格魯肽等多個長鏈修飾多肽原料藥單批次產量已超10公斤，多肽原料藥總產能已達噸級。
 

　　凱萊英則設立合成生物技術研發中心(CSBT)并已建立成熟的從分子生物學(重組表達)開始的一站式合成生物服務能力，目前主要聚焦于制藥及生命科學領域。公司已搭建完成合成生物技術平臺，具有深厚基礎學科研究及技術積累，并可拓展至其他廣泛應用領域。
 

　　據民生證券統計，中國CXO人效相比國外頭部公司仍有一定的提升空間，藥明康德、藥明生物、九洲藥業、昭衍新藥2023年人均創收超過或接近100萬元，海外CXO人均創收一般在100-300萬元區間。
 

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