【制藥網(wǎng) 市場分析】近期，平安證券研報指出，站在當前時點，醫(yī)藥生物行業(yè)機會主要來自三個維度，即“內(nèi)看復蘇，外看出海，遠看創(chuàng)新”。該行建議關注三條投資主線。
 

　　主線一：圍繞創(chuàng)新，布局“空間大”“格局好”的品類，如阿爾茲海默、核醫(yī)學、高端透皮貼劑等細分領域投資機會，關注東誠藥業(yè)、九典制藥等。
 

　　據(jù)了解，東誠藥業(yè)是核醫(yī)學頭部企業(yè)，公司于2015年通過收購云克藥業(yè)進入核醫(yī)藥領域，隨后又通過并購益泰醫(yī)藥等多家企業(yè)，完成公司核藥從治療到診斷的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，推進核藥房建設、布局前沿核藥品種。公司曾預計，核素藥物及核醫(yī)學檢查相關需求量會逐年上升。核醫(yī)藥作為精準診療的重要一環(huán)，未來會隨著PET-CT等大型醫(yī)療設備配置數(shù)量的增加和新的治療類核藥的研發(fā)獲批，市場需求將會進一步增大。2023年，東誠藥業(yè)的核藥業(yè)務板塊實現(xiàn)收入10.17億元，同比增長11.2%。
 

　　九典制藥是國內(nèi)化學貼劑行業(yè)頭部，其股價今年以來的走勢明顯強于大盤。公司的洛索洛芬鈉凝膠貼膏2023年銷售15.47億元，同比增長18.70%，占2023 年總營收26.93億元的57%，推動公司業(yè)績增長。2023年公司收入達26.93億元，凈利與2020年作對比，近后者5倍。目前，公司還擁有洛索洛芬鈉片、枸櫞酸托法替布片、對乙酰氨基酚片等其它消炎鎮(zhèn)痛類藥物，此前公司還規(guī)劃未來3年內(nèi)上市10個以上貼膏劑新產(chǎn)品，或為公司業(yè)績增長帶來更多可能。
 

　　主線二：掘金海外市場大有可為，隨著美國《生物安全法案》加入NDAA(《2025國防授權法案》)的修正案未能獲批，國內(nèi)以藥明生物等為代表的醫(yī)藥外包服務企業(yè)“松了一口氣”。券商建議關注藥明生物、康龍化成等。
 

　　藥明生物在近期投資者交流中有提到，目前公司在行業(yè)里還是能夠得到認可，R和D端的地緣對公司影響不是特別大，但M端可能有一些風險。所以基于這個考慮，公司今年加大在M端上BD投資，跟客戶更多地溝通。同時其認為，即便真的有什么，海外的布局也是可以對沖的。
 

　　康龍化成方面則稱，近兩年相關業(yè)務受到投融資階段性遇冷，行業(yè)環(huán)境變化的影響，需要一些耐心，公司相信行業(yè)的壓力和挑戰(zhàn)是暫時的，公司管理層堅持長期主義。公司方面表示，在公司的發(fā)展過程中，一些盈利能力強、比較成熟的業(yè)務板塊是公司收入和利潤增長的基石，也將支持公司繼續(xù)加強建設其他的服務能力；其他的新興業(yè)務，比如臨床研究服務、大分子和CGT(細胞與基因治療)服務，以及小分子CDMO(工藝開發(fā)、配方開發(fā)、臨床試驗用藥制造等早期在研藥物的研發(fā)生產(chǎn)活動)的海外布局，目前還處于投入和整合的階段，階段性有一些虧損。
 

　　主線三：關注其他景氣度邊際轉(zhuǎn)暖的賽道，如原料藥、器械、藥店、口腔和中醫(yī)醫(yī)療服務等領域，個股可關注司太立、通策醫(yī)療等。
 

　　司太立在建工程項目加速落地。2023年，公司繼續(xù)穩(wěn)步推進“中間體-原料藥-制劑”一體化的產(chǎn)業(yè)布局，提升公司在產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)成本、供應鏈銜接方面的優(yōu)勢，強化產(chǎn)業(yè)鏈韌性；上海司太立碘造影劑全環(huán)節(jié)聯(lián)動智能化改造項目、江西和海神募投中間體及原料藥項目等均已完成竣工驗收，并通過GMP符合性檢查或進入試生產(chǎn)。四個產(chǎn)業(yè)基地密切配合，進一步提升產(chǎn)品質(zhì)量、技術水平、成本控制等方面的綜合競爭優(yōu)勢。同時，原料藥和中間體的CMO/CDMO業(yè)務成為公司重點拓展的業(yè)務板塊。報告期內(nèi)，公司CMO/CDMO業(yè)務實現(xiàn)銷售收入9724.54萬元，同比增長87.54%。
 

　　通策醫(yī)療則為國內(nèi)口腔醫(yī)療服務的頭部。2023年報顯示，通策醫(yī)療在全國布局口腔醫(yī)院集團，在浙江、江蘇、湖北、陜西、云南、湖南、建設80余家口腔醫(yī)院。集采之下，口腔醫(yī)療布局企業(yè)營收利潤雙雙下降。2023年公司營業(yè)收入約28.47億元，同比增加4.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約5億元，同比減少8.72%。對此，公司近年來也在嘗試跨界眼科，甚至還有進軍婦幼領域的計劃。
 

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。